【摘要】近年来，随着Fintech的浪潮的袭来，关于它崛起的动因，国内外相关专家、学者都进行过相关研究，南湖互联网金融学院Fintech研究小组在研读相关资料的基础上，进行了必要性和可行性分析。Fintech源起于金融危机所产生的信任危机和对传统金融行业痛点的捕捉，成长于相对宽松的监管环境，在技术创新、资本支持、人力储备和良好的客户基础等因素的共同作用下快速发展。

Fintech崛起根源于金融危机以及金融危机所产生的信任危机。一方面，客户对现有银行体系的不满是金融创新的动力。全球金融体系的长期失衡、滞后的金融监管机制，2007年爆发的次贷危机迅速蔓延至整个以银行业为主导的金融体系，最终演变成全球金融危机。在全球舆论中，银行成为了金融危机的罪魁祸首，特别是为避免系统重要性金融机构的倒闭，美国政府动用公共资金注入银行体系，这直接导致民众特别是年轻一代对银行业失去了信心。另一方面，针对银行业的强化监管措施加大了传统金融机构的监管资本压力，直接地压缩了其业务经营范围及空间，因而导致传统金融机构的创新业务滞后于数字经济的发展步伐和用户消费方式的改变，无法满足消费者不断变化的需求，促使公众寻求更为便捷化的金融服务渠道。这为游离在强化监管机制外的Fintech提供了发展的绝好时机。

Fintech革新的基础源于对传统金融行业痛点的捕捉。传统金融机构由于历史路径依赖及组织形态的因素，风控意识较强，对风险采取的是风险零容忍态度，比如：为了避免个人操纵、降低风险而各个部门分工明确，为了操作性风险避免工作人员谨小慎微，经常会牺牲了部分客户体验以及经营效益，达到控制风险的目的。因而带来诸多问题，比如：实体零售银行线下排队取号、叫号耗时过长；用户需反复涂写、修改各项表格；柜台工作人员服务缺乏耐心；网银隐私保护不佳以及ATM吞钱等等，对风险的过度把握以及对细节的追求无疑会导致效率下降、客服体验不佳等。

2015年世界银行的全球金融发展水平指数(Findex)报告显示，目前世界上仍有超过四分之一的人没有银行账户，其中，特别是在非洲和亚洲的一些发展中国家贫困地区，有超过一半的人无法享受金融服务。传统银行机构一般只能捕获富人人群，Fintech如移动支付可以覆盖无银行账户人口获得金融服务渠道，如非洲肯尼亚M-PESA公司，为分散的、偏远地区的人口提供移动支付、移动钱包等金融服务。同样，亚洲印度PayTM公司，也是通过移动支付解决了社会低收入群体的基础金融需求问题，实现区域经济的稳定发展。

2016年3月31日，美国全国性持牌银行和联邦储蓄协会的监管方——货币监理署（Comptroller of the Currency，OCC）发布了《货币监理署：支持联邦银行系统负责任的创新》白皮书（简称“白皮书”）。白皮书定义出八条原则以指引其金融创新评估框架，具体来说，针对的主体主要是Fintech领域的公司，原则是：支持负责任的创新、鼓励普惠金融创新、通过有效的风险管理促进安全运营和鼓励银行将负责任的创新纳入战略规划。

英国金融行为监管局(FCA)、新加坡金融管理局、澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)分别提出“沙箱(Sandbox)机制”来鼓励支持Fintech新范式的创新发展，建议在坚持原则监管和底线监管的同时，采取包容性监管，营造有利的监管环境，为行业的未来创新发展预留空间，防范风险的同时，也让创新更好地促进新金融的发展。

我国一直对新兴金融模式创新予以重视和支持。就在刚刚结束的中共中央政治局有关实施网络强国战略的第三十六次集体学习大会上，中共中央总书记习近平主持学习时再次强调，我国应该加快推进网络信息技术自主创新，加快数字经济对经济发展的推动，拓展经济发展新空间。

在鼓励金融创新的同时，国内相关专家就Fintech的监管提出包容性监管思路，提倡“软法治理与柔性监管”相结合，允许Fintech领域的公司一定范围的试错，给予一定时间自我修正，摸索出一条健康、合理、可持续的发展方式。

信息通讯技术的进步将数字革命、通信革命和金融革命结合起来，给金融创新提供了动力。而这一轮金融科技创新的浪潮，是以云计算为基础，以大数据搜集、整合和应用技术为核心驱动力，通过借助新技术、新手段、新方法，降低金融业务的运营成本，并逐步打破企业原有的增长逻辑和商业生态，用创新的方法和模式改善用户体验提高服务效率，并且完善金融服务模型。

随着人工智能技术以及区块链技术的日渐成熟，Fintech也正在向更广阔的领域蔓延开去。人工智能技术包括专家系统和机器学习，机器学习的应用领域有模式识别、数据挖掘、统计学习、计算机视觉、自然语言处理、语音识别、智能检索等，应用十分广泛。区块链技术在支付系统和证券市场的应用最具颠覆。支付系统与区块链技术的契合度非常高，区块链的运用可实现跨境支付的实时便捷。此外在反洗钱（AML）和 了解客户（KYC）方面，区块链可以帮助金融机构提高合规审查、节省合规成本。同样，证券交易中使用区块链技术，买卖双方通过智能合约直接自动配对，并通过分布式记账的数字登记系统，实现自动结算和清算。

根据毕马威与CB Insights发布的《The Pulse of Fintech: 2015 in Review》，2015年全球Fintech领域吸收融资金额191亿美元、达成1162笔交易，较2011年的24亿美元、457笔交易分别增长逾8倍、1.5倍。其中，已获VC投资的Fintech公司融资金额增长迅猛，2015年达到138亿美元，同比增长106%，且占总投资金额、总交易笔数比重均超过50%。

国际三大知名评级机构之一的穆迪投资者服务有限公司发布了一份题为《Fintech正在改变竞争格局但它们未必能取代银行的中心地位》的重要报告。报告估计，全球范围内与金融科技相关的初创公司数量高达4000多家。媒体报道的数据显示，自2009年以来，包括美银、花旗、富国银行、摩根大通、摩根斯坦利以及高盛在内的六大银行相继在30家金融科技公司进行战略性投资。麦肯锡的研究报告指出，中国Fintech融资额达到历史性的27亿美元，是2014年的4.5倍，各个领域独角兽级别的公司不断涌现。全球目前31家金融科技独角兽（估值超过10亿美金的创业公司）有7家在中国，其中包括蚂蚁金服、陆金所等。

传统金融机构的离职潮为金融科技发展储备了良好的智力支持。传统金融机构条块化管理、人才流动不顺畅、考核激励不完善等情况，造成相配套的人才发展路径比较单一，具有丰富从业经验的人才开始流动。借着全球范围内创新、创业的政策激励，很多金融领域专业人士投身创业。

互联网巨头公司的创业示范效应和技术人才培养外溢效应。这些互联网企业以其丰富的技术经验，注重客户在金融服务方面的痛点分析和跟踪，深入研究传统金融机构的服务盲区，并擅长使用快速迭代的方法迅速推出产品和服务并持续完善和升级，为金融科技创业提供了大量具有互联网思维和基因的人才。这些人才自己创业时，他们以创新的方式将用户体验放在业务的核心，集中精力打造契合市场需求更的产品，对同一问题采取完全不同于传统金融机构的解决方案。比如，在信用卡缴费事情的处理上，传统银行机构为了控制风险，采取的是惩罚措施，即对不按时缴费的用户降低信用额度、扣除费用等；而Fintech领域的公司，为了吸引更多的用户，采取的是奖励措施，即对按时缴费的用户给予奖励，包括返现等。

传统金融机构供给资源有限并且分布不均衡，存在大量的金融服务需求尚待满足。比如中小企业融资难、融资贵的问题；偏远地区的金融产品和服务覆盖不足；贫困阶层、低收入群体普遍面临的贷款难问题；众多的小微企业融资需求无法得到满足等。

互联网巨头公司培养了用户对信息科技的适应和依赖，用户对小额、高频的日常金融服务的便利性关注超过对安全防范的要求，他们更关心自身的金融需求是否得到有效、及时的被满足，而不在意服务提供是谁以及是否受到了政府部门的严格监管。例如，根据Payfirma公布的一项研究表明，出生在1980年到2000年之间的千禧一代对数字化产品和服务持开放态度，他们当中愿意尝试新技术的用户数量是上一代的2.5倍，并且有超过一半的千禧一代人表示他们是最早尝试使用新技术的，这些特征在千禧一代习惯在移动设备上获取消费服务这点上体现得格外明显。

随着Facebook、Twitter、微信、微博等社交平台的内涵更深入更延展，社交网站以及搜索引擎、物联网和电子商务等平台将人们之间的人脉关系、情绪、兴趣爱好、购物习惯等生活模式以及经历一网打尽，并将其加入到巨大的个人信息库中。移动APP使分享、交流等社交元素开始与更多金融服务相互融合，由此产生的多种商业价值也随之凸显。社交媒体文化的流行，为Fintech的发展提供了契机。Fintech领域的公司利用这些信息数据来定制市场需要的产品，决定什么时候销售、如何销售以及销售给谁。

Motif Investing是一家基于社交平台的选股投资中介，不同于其他投资组合服务提供商，Motif Investing为用户提供强大的自助式投资组合设计工具，用户可自主选择、修改、创建、评估Motif，方便快捷，只需要几分钟便可拥有个性化的投资组合；引入社交机制，用户可以把自己创建的Motif分享到特定的圈子，圈内人可以对Motif进行讨论和优化。简单概括，Motif Investing就像是Facebook+网络券商eTrade+个人金融平台的组合体。